Выдержка из работы:
Некоторые тезисы из работы по теме Стратегия хеджирования на фьючерсном рынке
Введение
Рынок срочных инструментов играет важную стабилизирующую роль в экономике страны, что подтверждается мировой практикой. Наличие рынка срочных инструментов на фондовом рынке государства или отдельно взятой торговой площадке является в какой-то степени характеристикой их развития, поскольку это более сложный рынок, предоставляющий больше возможностей его участникам, но и требующий значительно более высокого уровня организации, как от биржи, так и от брокеров и их клиентов. Специфика российского рынка пока спекулятивна.
Сегодня существует проблема привлечения крупных хеджеров. В немалой степени это зависит от изменения системы налогообложения таких сделок. Вместе с тем существует определенный показатель, который определяет специфику рынка - это соотношение дневного оборота торгов и объема открытых позиций. Чем выше этот показатель - тем выше доля спекулятивной составляющей на рынке. Анализ этого показателя по нашей бирже за последний год говорит о постепенном повышении доли именно хеджерских операций. Если в конце 1999г. и начале 2000 г. оборот торгов в 2-3 раза превышал объем открытых позиций, то сейчас он составляет 0.6-0.8, а по поставочным контрактам 0.3-0.5. При том, что оборот торгов за последний год вырос более чем в 8 раз.
Ныне фьючерсные биржи преобладают и действуют практически во всех странах Запада. Они позволяют быстрее реализовывать товар, уменьшать риск потерь от неблагоприятных изменений цен, ускорять возврат авансированного капитала в денежной форме в количестве, максимально близком первоначально авансированному капиталу, плюс соответствующую прибыль.
Кроме того, фьючерсная торговля позволяет ускорять возврат авансированного капитала в денежной форме в количестве, максимально близком первоначально авансированному капиталу плюс соответствующая прибыль. При этом происходит своеобразное разделение функций между банком и биржей: банк кредитует только ту часть товарной стоимости, которая, по его мнению, будет возмещена независимо от конъюнктурных колебаний, а фьючерсная биржа покрывает разницу между банковским кредитом и ценой реализации товара. Фьючерсная торговля обеспечивает экономию резервных средств, которые предприниматель держит на случай неблагоприятной конъюнктуры.
Актуальным на сегодняшний день остается выстраивание стратегии уменьшения риска при операциях на фьючерсном рынке. Данная проблема достаточно изучена в современной российской литературе.
Цель работы – выделить основные направления стратегии хеджирования на фьючерсном рынке России.
Для достижения поставленной цели, необходимо решение следующих задач:
1. Изучить современное состояние фондового рынка России;
2. Выделить основные проблемы развития рынка производных финансовых инструментов;
3. Охарактеризовать развитие фьючерсного рынка в России и мире и его современное состояние;
4. Рассмотреть практический аспект хеджирования на фьючерсном рынке России;
5. Оценить хеджирование ценовых рисков с использованием фьючерсных контрактов на базе срочного рынка;
6. Проанализировать построение стратегии уменьшения риска на фьючерс на акции РАО «ЕЭС России».
Объектом написания дипломной работы являются отношения, возникающие в процессе хеджирования на фьючерсном рынке России.
Предметом исследования стало изучение стратегии хеджирования на фьючерсном рынке.
Теоретической основой исследования послужили: учебная литература, периодические издания, учебные и научные работы различных исследователей современности в области теории и практики рынка ценных бумаг, а также работы классических ученых по данным вопросам, работы отечественных авторов, таких как: Беляев М., Мороз И., Синотина Т., Соколов В., Соловьев П., Тупикин Е., Юлдашев О. и других. В работе использовались материалы публикаций в периодических изданиях.
При реализации вышеуказанных задач, дипломная работа получила следующую структуру: введение, две главы, заключение, список использованной литературы.