Выдержка из работы:
Некоторые тезисы из работы по теме Предприятие как эмитент и инвестор ценных бумаг
Введение
Развитие рынка ценных бумаг определяется, прежде всего, процессом масштабных экономических реформ в России, где происходит формирование экономической системы рыночного типа, которое невозможно без создания соответствующей институциональной инфраструктуры этого рынка, появле-ния профессиональных участников рынка ценных бумаг, всех типов финан-совых посредников, освоения методов анализа динамики развития рынка, а также развития нормативно-правовой базы и системы государственного ре-гулирования рынка.
Возникновение РЦБ РФ было во многом обусловлено внеэкономиче-скими причинами, что определило западную модель его формирования. Яв-ляясь составной частью мирового РЦБ, фондовый рынок РФ в то же время имеет свои особенности, связанные с рядом причин.
Важной особенностью РЦБ РФ является низкий уровень капитализации отечественных компаний, составляющий ~10% от номинальной стоимости ВВП, тогда как в развитых странах этот показатель колеблется в пределах от 55 до 60%. Для приобретения российским РЦБ статуса развивающегося фон-дового рынка этот показатель должен возрасти до 35-40% от номинальной стоимости ВВП страны.
Следующей важной особенностью РЦБ РФ является использованием акционирования, как формы передела собственности. В первое десятилетие существования фондового рынка РФ подавляющее большинство эмиссий ак-ций российских компаний преследовало отнюдь не экономические цели, как-то: повышение капитализации компании, привлечение инвестиций и т.д., а было направлено на размытие контрольного пакета акций владельцев компа-ний для перераспределения собственности, зачастую незаконного.
И, наконец, следует отметить крайне низкую ликвидность российских ценных бумаг, т.е. их вторичный рынок зачастую просто отсутствует. Отно-сительно ликвидным ценными бумагами в России и по сей день, остаются акции предприятий сырьевой промышленности, ориентированной на экс-порт. Несмотря на то, что на организованном рынке обращается более 200 акций российских компаний, сделки устойчиво концентрируются вокруг не-скольких эмитентов. Сделки с 4-6 акциями составляют 85-90% оборотов рынка, сделки с 2-3 акциями (РАО “ЕЭС России”, НК “ЛУКОЙЛ”, ОАО “Газпром”) - 55-65%. Повышению ликвидности российского рынка ценных бумаг может существенно способствовать усовершенствование технологий торговли (совершенствование клиринговых систем и т.д.), увеличение объ-емов торговли и эмиссии ценных бумаг, а также повышение прозрачности операций на нем. Необходимо повысить разнообразие инструментов, участ-ников (паевые инвестиционные фонды, инвестиционные банки, инвестици-онные агентства, инвест. компании, рейтинговые агентства, управляющие компании, и т.д.) и технологий рынка.
В последнее время отмечены положительные сдвиги на российском РЦБ, например, рост котировок недооцененных, по мнению большинства российских и зарубежных аналитиков, на 30-40% акций российских компа-ний на внутреннем рынке. Также наблюдается повышение интереса россий-ских компаний к выпуску таких финансовых инструментов, как АДР (амери-канские депозитарные расписки) с целью привлечения иностранного капита-ла, который имеет предпочтительные характеристики в сравнении с россий-ским капиталом в плане объемов привлечения денежных средств.
Инвестиционный климат в России в настоящее время заметно улучша-ется, что позволяет надеяться на присвоение ей в ближайшие 1-1,5 года инве-стиционного кредитного рейтинга. Это заметно упрочит позиции России в глазах иностранных инвесторов и даст возможность привлечения дополни-тельных финансовых средств.
Актуальность темы заключается в том, что с переходом России к ры-ночной экономике оборот ценных бумаг резко возрос, стал формироваться их рынок. Правда, он касался лишь так называемых “фондовых”, или “инвести-ционных”, ценных бумаг - акций и облигаций, а главное, получил крайне не-удовлетворительную правовую регламентацию, недостатки которой состави-ли базу для многих злоупотреблений.
Целью данной работы является анализ рынка ценных бумаг с точки зрения инвестирования. Для достижения поставленной цели необходимо ре-шить ряд взаимосвязанных задач:
- рассмотреть понятие и функции рынка ценных бумаг (ЦБ),
- дать характеристику основным видам ЦБ как источнику инвестиционных вложений,
- проанализировать проблемы и перспективы развития российского рынка ЦБ.
- рассмотреть предприятие как эмитент и инвестор ценных бумаг.
Объектом исследования является ООО «Инвестпроф», на котором про-водилось исследование.
Информационной базой работы послужили монографии и статьи отече-ственных ученых. В современной отечественной экономической науке поя-вилось значительное количество работ, посвященных изучению рынка цен-ных бумаг.
Теорией финансовых рынков занимаются отечественные ученые: Аб-рамова М.А., Александрова Л.С., Алексеев М., Алехин Б.И., Балабанов И.Т., Витин А., Волков К., Воропаева Е., Галанов В.А., Басов А.И., Долинская И., Ивантер А.Е., Кольцова Н., Шабалин А.О., Шишкин М.В. и мн. др.
В результате проведенного исследования были выявлены основные функции и особенности размещение и обращение эмиссии ценных бумаг.