Инвестиции.

• Номер работы:
  72175
• Раздел:
  Все работы   →   Контрольные работы   →   Инвестиции и инвестиционная деятельность
• Год добавления:
  13.12.2007 г.
• Куда сдавалась:
  РГТЭУ
• Объем работы:
  15 стр.
• Содержание:
  Задача 3
  1. Классификация проектов и ее значение для отбора проектов в портфель. 12
  2. Оценка эффективности управления портфелем ценных бумаг. 14
  Список использованных источников 19
  
  
• Выдержка из работы:
  Некоторые тезисы из работы по теме Инвестиции.
  Источниками финансирования инвестиций являются.
  1. Кредит в размере 900 млн. руб., ставка 13,5% годовых;
  2. Дополнительный кредит в размере 400 млн. руб., ставка 15% годовых;
  3. Нераспределенная прибыль в размере 800 млн. руб.;
  4. Эмиссия привилегированных акций, гарантированный дивиденд 20% годовых, затраты на размещение – 10% от объема эмиссии. Текущая рыночная цена привилегированной акции 100 руб.
  5. Эмиссия обыкновенных акций. Ожидаемый дивиденд составляет 30 руб. на акцию. Текущая рыночная цена акции 150 руб. Темп роста дивидендов – 5% в год. Затраты на размещение 10% от объема эмиссии.
  Предприятие в долгосрочной перспективе придерживается следующей целевой структуры капитала:
   Заемный капитал – 20%,
   Привилегированные акции – 10%,
   Собственный капитал – 70%.
  Сформировать оптимальную программу финансирования предприятия при указанных условиях.
  
  Решение
  
  1. Расчет издержек (цены) отдельных источников капитала:
  а) Цена заемного капитала (Kd)
  Предприятие может привлечь заемный капитал в объеме 1300 млн. рублей, в том числе 900 млн. рублей по средней цене 13,5% и 400 млн. рублей по средней цене 15%. Kd1 = 13,5%. Kd2 = 15%.
  б) Цена капитала от эмиссии привилегированных акций (Kps)
  Цена привилегированных акций составляет 100 рублей за 1 акцию. С учетом расходов на эмиссию (10%) предприятие получит от продажи 1 акции 90 рублей (100 - 100 * 0,1). Так как дивиденд установлен в размере 20 рублей (20% годовых от 100 руб.), то Kps находим следующим образом:
  Kps = 20/90 · 100% = 22,222%.
  в) Цена обыкновенного акционерного капитала (Kes)
  Для нахождения цены обыкновенного акционерного капитала воспользуемся моделью Гордона. Дивиденды за первый год составят 30 рублей на 1 акцию. Затем они будут ежегодно увеличиваться на 5%. Текущая рыночная цена акции 150 руб., и затраты на размещение составляют 10% от объема эмиссии, цена обыкновенного акционерного капитала составит